中海合嘉增强收益债券型证券投资基金C
基金简称:-- 基金代码:002966
基金类型:-- 净值日期:--
单位净值:-- 累计净值:--
日涨跌幅:--
阶段收益率
最近一月 最近三月 最近六月 最近一年 最近三年 成立以来
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适合客户:

适合希望资金平稳增长,而非博取高额收益,长期稳定积累型的投资者。

数据来源:2022年一季度报告基金投资策略及运作展望

2022年以来,海外经济有所复苏,但在疫情反复叠加俄乌冲突等影响下,供需失衡进一步恶化,全球通胀抬升压力仍较高,能源、粮食等价格大幅上涨,发达经济体与新兴经济体差距加大。美国通胀持续走高,美联储结束缩减购债,并启动加息进程,带动外部流动性快速收紧,美元指数波动走强。欧洲消费持续修复,但面临俄乌冲突显著冲击,欧洲经济承压,货币汇率全线下跌,欧央行扩表速度明显放缓,并下调2022年GDP增长预测。在西方制裁下,俄罗斯汇率暴跌,俄央行干预效果甚微。新兴经济货币政策分化,拉美国家为抑制高企的通胀,加息速度较快,而工业基础较好的亚太国家仍保持较为宽松的货币政策。强劲的出口支撑下,人民币汇率在海外收紧中仍保持韧性。

国内疫情反复,开年经济数据超预期。生产端,1-2月工业增加值同比实际增长7.5%,工业生产超预期走强。需求端,1-2月制造业投资同比增长20.9%,高技术产业持续发力。投资方面,房地产开工和销售下滑,1-2月地产开发投资同比增长3.7%,较整体固定资产投资增速慢8.5个百分点,仍未全面复苏。消费增速超预期,1-2月社会消费总额同比增长6.7%,线上消费持续带动增长。在春节因素及国际能源价格波动影响下,2月CPI环比走强,但核心CPI同比增速为1.1%,有所走弱;PPI环比上升影响同比增速持续回落。近期疫情扩散波及面较广,仅次于2020年3月,经济复苏进程再受扰动,3月经济数据或面临较大的冲击。

货币政策方面,一季度以来央行货币政策操作较为活跃,稳增长的背景下,一季度尤其是季初执行了较为宽松的货币政策。但由于3月环境明显收紧,出现了美联储紧缩和地缘政治风险,央行并未如市场预期的宽松。货币政策方向未见明显的宽货币取向,3月末的央行货政例会纪要公布,表述更加积极,强化逆周期调解,主动应对。

债券市场方面,债券走势先抑后扬,年初降息叠加投资者对经济的悲观预期,10年期国债快速下行,一度向下突破2.7%;2月春节后总体经济增长尚可,金融数据走强,同时央行进一步降准降息的预期落空,多重因素带动债市回调,10年期国债逐步回升至去年底水平。信用债方面,信用债发行和净融资规模明显增长,收益率曲线先下后上,中长久期债券调整幅度偏大,行业利差分化,多数品种信用利差走阔;主体分化加剧,民企再融资压力较大,违约仍集中在民企地产债,部分弱资质地区的国企信用瑕疵频现,债券集中到期规模较大,违约风险仍较高。

本基金季初考虑到债市绝对利率水平偏低、2022年政策重心更偏向稳增长,故一季度维持债券资产组合防守策略不变,对权益资产部分维持仓位比重不变,但对持仓结构进行了微调。在操作上,各资产比例严格按照法规要求,没有出现流动性风险。

后续我们会继续密切关注俄乌局势、通胀及经济数据、尤其是美联储2季度货币政策的变化,寻找合适的交易机会。

截止日期:2022-03-31资产分布情况

资产类型金额(元)资产占比(%) 
权益投资 1,790,824 15.76
固定收益投资 9,235,328.49 81.25
金融衍生品投资 0 0.00
买入返售金融资产 0 0.00
银行存款和结算备付金合计 232,124.6 2.04
其他资产 108,360.9 0.95
0102030405060708090100
截止日期:2022-03-31境内行业分布情况

行业类别金额(元)资产占比(%) 
农、林、牧、渔业00.00
采矿业00.00
制造业1,421,07912.70
电力、热力、燃气及水生产和供应业61,4000.55
建筑业00.00
批发和零售业100,2600.90
交通运输、仓储和邮政业00.00
住宿和餐饮业00.00
信息传输、软件和信息技术服务业47,2350.42
金融业00.00
房地产业160,8501.44
租赁和商务服务业00.00
科学研究和技术服务业00.00
水利、环境和公共设施管理业00.00
居民服务、修理和其他服务业00.00
教育00.00
卫生和社会工作00.00
文化、体育和娱乐业00.00
综合00.00
0102030405060708090100
截止日期:2022-03-31十大股票持仓

序号股票名称资产占比(%) 
1 水晶光电 2.39
2 亨通光电 2.20
3 中航西飞 2.06
4 广誉远 1.56
5 新城控股 1.44
6 华东医药 0.90
7 云南白药 0.73
8 口子窖 0.72
9 美锦能源 0.57
10 三峡能源 0.55
截止日期:2022-03-31五大债券持仓

序号债券名称资产占比(%) 
1 国开1702 19.50
2 03国债⑶ 11.03
3 国开1802 7.76
4 浦发转债 4.72
5 上银转债 4.21