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基金简称:-- | 基金代码:395012 | ![]() |
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基金类型:-- | 净值日期:-- | ||||||||||||
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单位净值:-- | 累计净值:-- | ||||||||||||
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阶段收益率
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适合客户 适合希望资金平稳增长,而非高风险高收益,看好债券及新股市场的投资者。 |

2022年一季度,海外经济有所复苏,但在疫情反复叠加俄乌冲突等影响下,供需失衡进一步恶化,全球通胀压力仍较高,能源、粮食等价格大幅上涨,美联储结束缩减购债并启动加息进程,带动外部流动性快速收紧,美元指数波动走强。欧洲消费持续修复,但面临俄乌冲突显著冲击,欧洲经济承压,货币汇率全线下跌,欧央行扩表速度明显放缓,并下调2022年GDP增长预测。在西方制裁下,俄罗斯汇率暴跌,俄央行干预效果甚微。新兴经济货币政策分化,拉美国家为抑制高企的通胀进而加息速度较快,而工业基础较好的亚太国家仍保持较为宽松的货币政策,强劲的出口支撑下,人民币汇率在海外收紧中仍保持韧性。
国内基本面,稳增长重要性大幅增加,房地产政策逐步放松,制造业和基建投资有明显的恢复,但是消费和地产仍然较弱,增长动能继续放缓。当前全球贸易仍保持景气,国内出口占全球份额依然高于疫情前水平,出口保持韧性。
国内政策面,一季度央行货币政策操作较为灵活,稳增长的背景下,年初即执行了较为宽松的货币政策,1-2月社融和信贷数据也略有改善。3月以来,海外流动性收紧,北向资金持续净流出,央行并未如市场预期的在联储加息前“进一步”宽松,但从3月末的央行货政例会纪要显示,央行政策仍将视基本面情况主动应对、强化逆周期调解。
债券市场方面,利率先下后上,年初降息叠加投资者对经济的悲观预期,10年期国债快速下行,一度向下突破2.7%;2月春节后总体经济增长尚可,金融数据走强,同时央行进一步降准降息的预期落空,多重因素带动债市回调,10年期国债逐步回升至去年底水平。信用债方面,信用债发行和净融资规模明显增长,收益率跟随利率债先下后上,中长久期债券调整幅度偏大,行业利差分化,多数品种信用利差走阔;主体分化加剧,民企再融资压力较大,违约仍集中在民企地产债,部分弱资质地区的国企信用瑕疵频现。
本基金在报告期内降低了转债的配置比例,提高了纯债的配置比例。纯债配置仍以利率债和高等级信用债为主,严控信用风险。债券方面,基本面相对有利,但市场预期较为充分,同时估值缺乏压缩空间,考虑到海外流动性压力以及对国内政策的可能制约,组合维持了中性偏低久期水平。可转债方面,一季度可转债市场显著调整,但溢价率仍处于历史较高分位,普涨扩估值的行情不再,对于个券的把握显得尤为重要,当前组合保持一个中性偏双低的配置思路。权益方面,“宽货币、宽信用、稳增长”的大环境对资本市场偏积极正面,同时也需要密切关注海外资金情况、联储政策和国内基本面,操作上一季度增配了低估值标的的配置比例。

资产类型 | 金额(元) | 资产占比(%) | |
---|---|---|---|
权益投资 | 5,113,175 | 9.61 | |
固定收益投资 | 45,656,015.2 | 85.80 | |
金融衍生品投资 | 0 | 0.00 | |
买入返售金融资产 | 0 | 0.00 | |
银行存款和结算备付金合计 | 2,432,260.51 | 4.57 | |
其他资产 | 11,094.63 | 0.02 |

行业类别 | 金额(元) | 资产占比(%) | |
---|---|---|---|
农、林、牧、渔业 | 0 | 0.00 | |
采矿业 | 278,620 | 0.52 | |
制造业 | 3,358,767 | 6.33 | |
电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 153,120 | 0.29 | |
建筑业 | 0 | 0.00 | |
批发和零售业 | 0 | 0.00 | |
交通运输、仓储和邮政业 | 135,000 | 0.25 | |
住宿和餐饮业 | 189,012 | 0.36 | |
信息传输、软件和信息技术服务业 | 141,705 | 0.27 | |
金融业 | 490,641 | 0.92 | |
房地产业 | 326,680 | 0.62 | |
租赁和商务服务业 | 0 | 0.00 | |
科学研究和技术服务业 | 0 | 0.00 | |
水利、环境和公共设施管理业 | 0 | 0.00 | |
居民服务、修理和其他服务业 | 0 | 0.00 | |
教育 | 0 | 0.00 | |
卫生和社会工作 | 0 | 0.00 | |
文化、体育和娱乐业 | 39,630 | 0.07 | |
综合 | 0 | 0.00 |

序号 | 股票名称 | 资产占比(%) | |
---|---|---|---|
1 | 中国平安 | 0.52 | |
2 | 五 粮 液 | 0.47 | |
3 | 云南白药 | 0.42 | |
4 | 移远通信 | 0.40 | |
5 | 万 科A | 0.40 | |
6 | 广发证券 | 0.40 | |
7 | 宝丰能源 | 0.39 | |
8 | 宝钢股份 | 0.38 | |
9 | 特变电工 | 0.36 | |
10 | 锦江酒店 | 0.36 |

序号 | 债券名称 | 资产占比(%) | |
---|---|---|---|
1 | 19国开03 | 19.21 | |
2 | 21国开02 | 19.13 | |
3 | 21国债06 | 9.05 | |
4 | 国开1702 | 7.83 | |
5 | 22中材国工SCP001 | 5.68 |