季度内高频经济增长数据显示经济活动保持持续复苏。全国大力推进就地过年的措施，工业生产保持快速扩张。1-2月份工业增加值同比增长 35.1%，实现快速增长。物价数据方面，CPI数据同比增速转低。在国内需求复苏和大宗商品价格回暖大背景下，PPI数据环比为正，预计PPI后期还会加速上行。金融数据方面，社融数据同比增速连续两月超预期，显示出经济复苏的内生强劲，同时显示货币政策尚未出现明显转向。预计后期社融增速将逐渐见顶回落。

政策环境方面，两会报告明确了今年发展主要预期目标：国内生产总值增长6％以上；城镇新增就业1100万人以上，城镇调查失业率5.5％左右；居民消费价格涨幅3％左右。两会的政府工作报告将“扎实做好碳达峰、碳中和各项工作”列为2021年的重点工作之一。报告指出，要制定2030年前碳排放达峰行动方案，优化产业结构和能源结构，大力发展新能源。这是“碳中和”首次写入政府工作报告。央行发布2020年第四季度《中国货币政策执行报告》，报告强调判断短期利率走势首先要看政策利率是否发生变化，而不应过度关注公开市场操作数量。央行货币政策后续变化对资本市场的影响值得关注。

海外市场方面，疫情有缓和迹象，疫苗研发及分配进展顺利，全球大类资产表现整体呈风险偏好上升态势。市场避险情绪快速降温，黄金和美国国债明显走弱。美国国债收益率上升明显，对全球市场产生影响。美联储主席鲍威尔表示将继续保持宽松。通胀短暂上升不会构成加息理由；没有必要对美国国债收益率上升做出反应。鲍威尔也表示随着未来经济好转，将逐步减少所购买的美国国债和抵押贷款支持证券数量，并在经济几乎完全恢复之时，撤回在紧急时期提供的支持。

金融市场方面，债券市场随着经济复苏有所调整，随后货币政策收紧预期缓解，收益率下行。权益市场方面，起初高估值的核心资产表现明显，节后受海外通胀预期抬升和美债调整影响，市场调整明显。

季度内权益资产最初主要配置军工信息化优质龙头公司，市场调整过程中调整配置方向为计算机软件行业。