在稳增长政策的推动下，年初经济有所启稳，1-2月份经济数据显著超预期。然而，随着3月份疫情在国内的显著恶化，以及海外通胀压力的输入，年内要实现5.5%左右的经济增长目标依然面临较大压力，后续更大力度的政策宽松以及房地产市场放松势在必行。

国际上，俄乌冲突的爆发给全球经济复苏带来了更多的不确定性，能源安全问题也使得中期通胀压力进一步加剧。3月份，美联储正式启动加息周期，不断创新高的通胀数据使得美债收益率持续走高，而收益率倒挂的期限结构则显示市场对中期滞涨的担忧。

A股方面，中美利差显著收窄、俄乌冲突引发的政治风险担忧和中美矛盾复杂化、对国内经济下行压力加大等多方面因素共同引发了开年后市场的快速回调。3月份，国务院金融委释放信号及时稳定了市场的情绪，政策底出现后市场开始进入筑底阶段。

本基金重点配置的信息产业相关板块，受中美利差收窄以及海外科技板块调整的影响开年出现明显回调。展望2季度，我们判断美债收益率依然还有上行空间，成长板块还会受到估值压制，但进一步拉长期限看，我们相信科技是第一生产力，是带动全球和国内经济走入新一轮高速发展轨道的唯一出路。我们会密切关注和提前布局各个科技领域发展的投资机会。另外，1季度我们也适度配置了地产、养殖等低估值板块来做对冲。