随着疫苗的推出，社会活动逐步趋于正常，被疫情中断的医院诊疗行为也逐步恢复。2018年国家医保局成立以后，伴随药品、耗材带量采购政策的推出，价格下降带来传统仿制药企业竞争力的不断下降，而创新（药、器械）、医疗服务符合医药行业产业趋势逐步成为共识，我们能够明显的看到医药内部结构估值分化严重，这一些代表着未来产业趋势，被市场不断认可，称之为“核心资产”。

春节后，核心资产经历一波比较大的回调，我们春节前曾经统计过1000亿以上市值的医药公司，平均TTM PE在90倍左右，结构性估值较高。

本基金仍然采取较为均衡的配置策略，对于估值较高的核心资产，综合考虑竞争力谨慎评估其成长性是否可以消化其估值，同时配置了部分估值性价比较高的标的，2021年整体处于经济恢复、流动性退出的阶段，会谨慎选择好行业、好公司、好价格的资产。