医药三季度行情整体较为震荡，背后核心问题仍然是前期涨幅透支过多，资产价格较贵估值过高，预期收益率有限，估值高位的情况下出现政策利空易过度解读，导致宽幅波动；但是情况较好的是，从中报的业绩情况来看，医药板块仍然保持着良好的成长性，内部不缺乏景气度高成长性好的标的。所以目前医药板块我们认为只是性价比不足，并不存在特别大的基本面问题，经过三季度的下跌，估值已经接近合理水平，且政策预期较为充分，板块已经初步具备配置价值。

围绕医药创新、消费升级、高端制造自主可控（国产替代）等方向寻找成长和估值匹配个股，另外对于医药政策我们并不悲观，医保基金的压力为国产优质药品和医疗器械提供了绝佳的进口替代的机会，且中国制造的优势为其国际化铺平了道路，本基金坚持自下而上选股，希望在持有优质资产的同时，也能寻找出被错杀的底部品种，均衡配置，减少组合波动，为投资者带来长期稳定的收益率。