中海增强收益债券型证券投资基金A
基金简称:-- 基金代码:395011
基金类型:-- 净值日期:--
单位净值:-- 累计净值:--
日涨跌幅:--
阶段收益率
最近一月 最近三月 最近六月 最近一年 最近三年 成立以来
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适合客户:

适合希望资金平稳增长,而非高风险高收益,看好债券及新股市场的投资者。

数据来源:2022年一季度报告基金投资策略及运作展望

2022年一季度,海外经济有所复苏,但在疫情反复叠加俄乌冲突等影响下,供需失衡进一步恶化,全球通胀压力仍较高,能源、粮食等价格大幅上涨,美联储结束缩减购债并启动加息进程,带动外部流动性快速收紧,美元指数波动走强。欧洲消费持续修复,但面临俄乌冲突显著冲击,欧洲经济承压,货币汇率全线下跌,欧央行扩表速度明显放缓,并下调2022年GDP增长预测。在西方制裁下,俄罗斯汇率暴跌,俄央行干预效果甚微。新兴经济货币政策分化,拉美国家为抑制高企的通胀进而加息速度较快,而工业基础较好的亚太国家仍保持较为宽松的货币政策,强劲的出口支撑下,人民币汇率在海外收紧中仍保持韧性。

国内基本面,稳增长重要性大幅增加,房地产政策逐步放松,制造业和基建投资有明显的恢复,但是消费和地产仍然较弱,增长动能继续放缓。当前全球贸易仍保持景气,国内出口占全球份额依然高于疫情前水平,出口保持韧性。

国内政策面,一季度央行货币政策操作较为灵活,稳增长的背景下,年初即执行了较为宽松的货币政策,1-2月社融和信贷数据也略有改善。3月以来,海外流动性收紧,北向资金持续净流出,央行并未如市场预期的在联储加息前“进一步”宽松,但从3月末的央行货政例会纪要显示,央行政策仍将视基本面情况主动应对、强化逆周期调解。

债券市场方面,利率先下后上,年初降息叠加投资者对经济的悲观预期,10年期国债快速下行,一度向下突破2.7%;2月春节后总体经济增长尚可,金融数据走强,同时央行进一步降准降息的预期落空,多重因素带动债市回调,10年期国债逐步回升至去年底水平。信用债方面,信用债发行和净融资规模明显增长,收益率跟随利率债先下后上,中长久期债券调整幅度偏大,行业利差分化,多数品种信用利差走阔;主体分化加剧,民企再融资压力较大,违约仍集中在民企地产债,部分弱资质地区的国企信用瑕疵频现。

本基金在报告期内降低了转债的配置比例,提高了纯债的配置比例。纯债配置仍以利率债和高等级信用债为主,严控信用风险。债券方面,基本面相对有利,但市场预期较为充分,同时估值缺乏压缩空间,考虑到海外流动性压力以及对国内政策的可能制约,组合维持了中性偏低久期水平。可转债方面,一季度可转债市场显著调整,但溢价率仍处于历史较高分位,普涨扩估值的行情不再,对于个券的把握显得尤为重要,当前组合保持一个中性偏双低的配置思路。权益方面,“宽货币、宽信用、稳增长”的大环境对资本市场偏积极正面,同时也需要密切关注海外资金情况、联储政策和国内基本面,操作上一季度增配了低估值标的的配置比例。

截止日期:2022-03-31资产分布情况

资产类型金额(元)资产占比(%) 
权益投资 5,113,175 9.61
固定收益投资 45,656,015.2 85.80
金融衍生品投资 0 0.00
买入返售金融资产 0 0.00
银行存款和结算备付金合计 2,432,260.51 4.57
其他资产 11,094.63 0.02
0102030405060708090100
截止日期:2022-03-31境内行业分布情况

行业类别金额(元)资产占比(%) 
农、林、牧、渔业00.00
采矿业278,6200.52
制造业3,358,7676.33
电力、热力、燃气及水生产和供应业153,1200.29
建筑业00.00
批发和零售业00.00
交通运输、仓储和邮政业135,0000.25
住宿和餐饮业189,0120.36
信息传输、软件和信息技术服务业141,7050.27
金融业490,6410.92
房地产业326,6800.62
租赁和商务服务业00.00
科学研究和技术服务业00.00
水利、环境和公共设施管理业00.00
居民服务、修理和其他服务业00.00
教育00.00
卫生和社会工作00.00
文化、体育和娱乐业39,6300.07
综合00.00
0102030405060708090100
截止日期:2022-03-31十大股票持仓

序号股票名称资产占比(%) 
1 中国平安 0.52
2 五 粮 液 0.47
3 云南白药 0.42
4 移远通信 0.40
5 万 科A 0.40
6 广发证券 0.40
7 宝丰能源 0.39
8 宝钢股份 0.38
9 特变电工 0.36
10 锦江酒店 0.36
截止日期:2022-03-31五大债券持仓

序号债券名称资产占比(%) 
1 19国开03 19.21
2 21国开02 19.13
3 21国债06 9.05
4 国开1702 7.83
5 22中材国工SCP001 5.68