季度内高频经济增长数据显示经济活动继续保持较快增长。物价数据方面，CPI数据同比增速较低。PPI数据环比为正，显示经济持续复苏。金融数据方面，社融数据同比增速基本符合市场预期

季度内个别国有企业发生信用违约事件后，金融委召开会议，研究规范市场发展、维护债券市场稳定工作。监管层的关注防止了个别违约事件过度放大信用债市场风险，进而影响融资环境。四季度末中央经济工作会议在北京召开，会议精神显示，我国货币政策预计会有所收缩，但不会出现激烈去杠杆式出清。未来国家工作重点是强化战略科技力量，保证供应链产业链自主和扩大内需。

海外疫情在四季度再度加重，美国大选结果逐步明晰。美联储和欧洲央行都继续保持宽松货币政策基调，以应对疫情对经济产生的冲击。

四季度时，受到信用事件影响，债券市场基准收益率上行显著。随后资金面逐步宽松，推动收益率下行。权益市场方面，市场整体处于震荡状态，结构化特征显著。

季度内主要配置利率债。