2014年07月14日 官网首页 | 中海e家           
基金经理周记
股市篇:震荡分化,精选个股

伴随中报披露期的到来以及第三批新股发行启动预期,上周以创业板为代表的成长股出现了明显调整,其中机构较为集中的白马成长股成为下跌的领头羊,对业绩增速的担忧开始冲击相对较高的估值。另一方面,政府维稳政策在逐步加码,自呼和浩特放开限购之后更多城市出现不同程度的地产松绑现象,此外各地各领域与稳增长相关的铁路、清洁能源、电力等板块也正在实质性的推进甚至加速。我们判断未来一周市场整体将继续维持震荡格局,但部分成长股依然有调整压力,中报业绩将带来股价走势的进一步分化,我们在投资方面会坚持精选细分行业和个股的策略。

债市篇:外需温和 内需改善 牛市下半场需谨慎对待

6月份出口环比增长-4.4%,环比低于季节性,同比较5月份略有提高。进口环比增速为-2.8%,好于过去三年的环比增速,显示贸易融资的影响减退以及内需有一定恢复。6月份贸易顺差316亿仍处于历史同期高位,随着出口稳步复苏以及前期人民币实际有效汇率贬值效果显现,外贸对经济拖累大幅减弱。6月CPI同比上涨 2.3%,符合预期。今年上半年,CPI同比上涨2.3%,低于去年同期水平2.4%。6月环比回落0.1%,其中食品下降0.4%,非食品持平;消费品下降0.2%,服务价格上涨0.1%。

货币市场方面,本周公开市场周二、周四各有400亿28天正回购到期,投放共计800亿元。同时,本周于周二、周四分别进行了200亿和100亿28天正回购。本周公开市场央行净投放达500亿元。央行货币政策没有出现明显变化,在资金利率走高时,进行流动性投放,为5月中旬以来连续第九周净投放。

截止本周五银行间回购利率R001较上周末上行38BP至3.32%,R007上行34BP至3.77%,R014大幅上行76BP至4.26%,R1M上行9BP至4.13%。受大量资金抽调打新以及上缴存款准备金的影响,交易所回购利率再现飙升。

经过上半年的大涨之后,部分机构获利了结,市场可能有一定的振荡调整。并且,下半年债市的供需关系可能也不如上半年,银行等机构下半年配置需求较上半年有所下降,持续的新股发行如能提供稳定的收益,也会分流部分债券市场资金。总体上看,我们认为债券快速上涨阶段可能已过,但慢牛行情仍然可以期待,相对而言信用债机会更大。城投债在目前时点来看,依然最具投资价值的品种。

周市回眸
股海一粟

本周大盘震荡下行。前半周两市小幅上涨。周三沪深两市低开,蓝筹股低迷拖累大盘走低。午后,前期热门题材股均出现大幅回调,两市出现快速下行局面, 创业板也跌破1400点关口。周四,两市低开低走,沪指出现震荡调整态势,午后权重股拖累大盘,创业板指数继续大幅回落。周五,沪深两市低开高走,各板块呈现普涨局面,创业板走势较为疲弱。午后大盘继续窄幅震荡局面,创业板则出现小幅跳水。总体而言,本周两市结构性行情依旧存在,但是表现明显不及上周,成交量与上周基本持平。

本周上证指数报收2146.96,跌幅0.6%;深圳成指收于7206.97,跌幅1.73%;中小板本周跌幅2.75%,创业板一周跌幅3.7%。

板块表现方面,航天军工,石墨烯,通用航空等板块涨幅居前,其中航天军工涨幅最大,达5.17%。此外,稀土永磁,二线地产,特斯拉概念等板块也有不同程度的上涨。蓝宝石,LED,智慧城市等板块跌幅居前,均超过4%。而大数据,智能机器,在线教育等板块也有较大的跌幅。

消息面, 7日,上海市召开深化国资改革促进企业发展座谈会,会上,上海市政府印发了《关于推进本市国有企业积极发展混合所有制经济的若干意见(试行)》。《意见》再次明晰,经过3-5年的推进,要基本完成国有企业公司制改革。上海市副市长周波在会议上说,将通过公司制改革、开放性市场化双向联合重组、股权激励及员工持股三条途径推进上海国有企业的公司制改革。9日数据,2014年6月份,全国居民消费价格总水平同比上涨2.3%,环比下降0.1%。2014年6月份,全国工业生产者出厂价格同比下降1.1%,环比下降0.2%。国务院总理李克强7月9日主持召开国务院常务会议,部署加快发展现代保险服务业,决定免征新能源汽车车辆购置税,围绕推进简政放权,通过相关法律修正案草案和行政法规修改决定。11日消息,由中国石墨烯产业技术创新战略联盟、欧洲Phantoms Foundation和宁波市政府共同主办的“2014中国国际石墨烯创新大会”将于今年8月31日-9月3日在宁波召开。据悉,此次大会是国内外联手推进“2014中国国际石墨烯创新大会”,一幅中国的石墨烯产业全景图即将首次浮现。11日消息,一份题为《深化电力体制改革若干意见》的新电改方案第一稿已起草完成。近日,国家发改委体改司再度召集相关单位开会讨论该稿。据悉,此番电改涉及的核心内容包括两项:一是按市场属性定位电网企业功能,鼓励社会资本投资配电业务,意味着输配电分开正式被列入改革盘子;二是确立电网企业新的盈利模式,电网企业不再以上网和销售电价差价作为收入来源,而是按照政府核定的输配电价收取电网费。

债市瞭望

货币市场方面,央行本周公开市场周二和周四分别进行了28天正回购200亿元和100亿元。同时,本周正回购到期800亿元。本周实现净投放500亿元。本周资金受缴准、银行分红和申购冻结资金等影响,资金面较紧,资金利率有所上行。截止至本周五,1天回购利率收于3.42%;7天回购利率收于3.76%,14天回购利率收于4.9%;长期资金方面,1个月回购利率收在4.13%。

本周财政部招标发行了1年期跨市场国债280亿元,票面利率为3.54%,认购倍数为2.3086。

本周国开行增发了金融债240亿元,其中1、3、5、7年期的发行规模均为60亿元,票面利率分别为4.09%、4.50%、5.44%和4.77%,中标价格分别为100.30元、99.80元、103.72元和98.52元,认购倍数分别为3.2233、2.4450、2.8717和4.4133。本周进出口行招标发行了金融债110亿元,其中4个月期和5年期的发行规模分别为60亿元和50亿元,票面利率分别为3.91%和4.89%,中标价格(利率)分别为98.7元和4.89%,认购倍数分别为2.84和3.422。本周农发行增发了金融债200亿元,其中3、5、7、10年期的发行规模均为50亿元,票面利率分别为4.77%、4.82%、5.55%和5.48%,中标价格分别为100.99元、100.48元、104.56元和104.24元,认购倍数分别为3.61、3.74、3.70和4.132。

你问我答
Q:请问通过数米基金申购中海蓝筹基金基有没有金额限制?

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Q:我充值了e通宝,请问什么是未分配收益,怎样取出?

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