1、什么是分级基金的向下折算？
一般来说，分级基金分为母基金、A份额和B份额。从基金所分离的两类基金份额来看， A 份额具有低风险、收益相对稳定的特征，B 份额具有高风险、高预期收益的特征。当分级基金B份额净值低于0.250元时，将触发分级基金向下不定期折算阈值，其目的是保护A份额的本金及约定收益。向下折算后，B份额会恢复2倍杠杆(通常，B份额的杠杆会随着B份额净值下跌而增大)，这将减小行情下行有可能给分级B份额持有人带来的加速风险。
2、向下折算对基金持有人有什么影响？
分级B份额持有人：份额折算前后B份额所对应的基金资产净值不变。向下不定期折算之后分级B份额的杠杆会降低，可以有效的规避后市进一步下跌的风险，但缩小的溢价将成为你资产的损失。
分级A份额持有人：份额折算后将持有分级A份额与新增母基金份额，且所对应的基金资产净值不变。新增的母基金没有折价，会成为你的收益。
分级母基金持有人：折算前后所持有的份额的资产净值不变。
3、下折后的风险点在哪里？
通常的风险是指客户通过二级市场溢价买入了分级B基金（即以高于实际分级B基金净值价格买入），而基金的下折是按净值触发的，所以通过二级市场买入B级基金或想抄底B级基金的客户将承担较高的风险，即基金净值下跌加上溢价损失。
4、不定期份额向下折算示例：
假设某分级基金的不定期份额折算日，母基金的基金份额净值、分级基金A份额与分级基金B份额的基金份额参考净值如下表所示，折算后，母基金的基金份额净值、分级基金A份额和分级基金B份额的基金份额净值均调整为1.000元，则各持有母基金份额、分级基金A份额、分级基金B份额10,000份的基金份额持有人所持基金份额的变化如下表所示：
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折算前净值 |
折算前份额 |
折算后净值 |
折算后份额 |
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母基金份额 |
0.626元 |
10,000份 |
1.000元 |
6260份母基金份额 |
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分级基金A份额 |
1.021元 |
10,000份 |
1.000元 |
2310份分级基金A份额+7900份母基金份额 |
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分级基金B份额 |
0.231元 |
10,000份 |
1.000元 |
2310份分级基金B份额 |
从上表中可以看出，如果客户在下折触发当天还通过二级市场溢价买入10，000份分级B基金的价格是0.356元，那么在折算后，客户将会至少而亏损1250元，亏损比例高达35.11%。
5、您必须知道的分级基金下折面临的风险：
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（1）切勿抄底已经触发下折的分级B 自2016年以来，受人民币贬值、熔断机制及大股东减持等多重利空因素的影响，我国股市遭遇重挫，具有杠杆效应的分级B由于跌停板的阻挡而未跌至合理位置，仍存较大的补跌空间（即出现较高的被动整体溢价）。对于已经触发下折的分级B来说，这意味着较高的下折亏损！ |
（2）如果市场继续下跌，分级A的安全边际不足 分级A作为风险较小收益稳定的基金恐怕也难保自身。随着前期分级A价格的不断上涨，此时下折超额收益已被透支，下折安全垫也薄如蝉翼，禁不起丝毫震荡。分级A下折后分到的母基金还存在净值波动风险，提请您一定要留意分级A的这个风险。 |
（3）濒临下折的分级B，需要高度重视 一般而言，分级B的净值越临近0.25元的下折点，其杠杆越高，对应涨跌幅就越大。 当投资者认为短期市场存在反弹机会，以侥幸心理买入临近下折的分级B期待博取高风险收益时，效果往往会适得其反。 |