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基金经理手记
发布时间： 2009-06-08
来自： 中海基金
经济复苏进入验证阶段
流动性和经济复苏带来了A股今年的强势上涨。从目前的估值水平来看，市场已经反映了较高的经济复苏的预期。很显然，只有这些预期逐步得到验证，市场才有可能更健康、理性地继续上涨。
回头来看，08年年报（4季度报告）和09年一季报的糟糕业绩都没有引发市场的反应（理论上，应该有负面反应）。乐观的投资者可以这样说，08年4季度是最差的时刻，看业绩没有意义，09年1季度业绩尽管绝对数不高，但和08年4季度相比，有明显的环比改善。从08年4季度开始，国家开始出台了一系列刺激政策，这些政策应该逐步发挥作用，如果09年2季度业绩和1季度业绩相比，没有出现明显的环比改善，那么目前市场显然是高估的。所以接下来市场将进入经济复苏的验证阶段，09年的中报至关重要。
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